Saturday, January 23, 2016

Federal Government clarification through CBN: No N50 stamp duty charges on salary accounts and self-to-self transactions



The CBN Director, Corporate Communications, Mallam Ibrahim Mu’azu, yesterday made some clarification on the N50 stamp duty policy imposed by the federal government of Nigeria on money received into the bank accounts of customers in a statement he issued to newsmen in Abuja.
The CBN recently recently introduced the policy which was contained in the Stamp Duty Act, 2004 and the Federal Government of Nigeria’s Financial Regulation of 2009.The policy is part measures to boost tax revenue for the federal government.
The statement said that charge was on all receipts issued by banks or financial institutions in acknowledgment of services rendered in respect of teller deposits and electronic transfers for a value of N1,000 and above.
“The implementation of the Stamp Duty at this point in time emanated from a Federal High Court order that the CBN should direct deposit money banks under its supervision to commence the collection of the duty on behalf of the federal government.Consequently, the money deposit banks have been directed to commence the collection of the duty.Banks are to collect the N50 stamp duty and remit same to the Nigerian Postal Services (NIPOST) on behalf of the customer.
“The N50 stamp duty is charged per transaction and NOT per volume. Hence, irrespective of the amount, the sum of N50 is to be charged provided such a transaction is N1,000 and above.
The statement further explained that,“There are however some exemptions and these include payments of salaries and wages, payments and deposits for self-to-self transactions whether inter or intra bank among others”.

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